أراب فاينانس: قالت وحدة أبحاث NBK كابيتال أنها لا تزال ترى شركة غبور أوتو (AUTO) لاعبا أساسيا في سوق السيارات المصري، حيث تقوم الشركة ببيع مجموعة متنوعة من سيارات الركوب بأسعار جذابة لشريحة عريضة من المستهلك المصري.

إضافة إلى ذلك، تمتلك الشركة شبكة كبيرة لتوزيع السيارات مع خدمة ما بعد البيع لا منافس لها، وهو ما جعلها مسيطرة على سوق سيارات الركوب بحصة سوقية تبلغ 30% في 2014.

ونعتقد NBK كابيتال أن المستثمرين قلقون من الأربع تحديات الكبرى التي تواجه السهم، وهو ما أدى إلى خسارة السهم 36% من قيمته منذ بداية العام. وتتمثل هذه التحديات في قدرة الشركة على الحصول على العملة الصعبة لشراء المخزون ومخاطر خفض العملة المصرية وتقاعس الحكومة بشأن حل ميزة التفضيل الجمركي للسيارات الأوروبية الصنع (والتي في رأينا ستغير كثيرا من ديناميكيات السوق إذا ما تركت دون تغيير) وعدم اليقين السياسي في العراق وتأثيره على أكبر سوق لجى بى اوتو خارج مصر.

وبناء على ما سبق، قمنا بخفض القيمة العادلة لسهم الشركة 24% إلى 5.05 جنيه، وذلك من 6.6 جنيه للسهم، مع الإبقاء على توصية بشراء السهم.