English

EGX 30 13,646.26 0.90%

بلتون تُصدِر توصياتها بشأن سهم جلوبال تليكوم

بلتون تُصدِر توصياتها بشأن سهم جلوبال تليكوم

أراب فاينانس: حددت إدارة البحوث ببنك الاستثمار بلتون القيمة العادلة لسهم شركة جلوبال تليكوم القابضة (GTHE)، بـ 8.15 جنيه، مع التوصية بالاحتفاظ بالسهم.

كما أعلنت وفقا لأبحاث بلتون، صافي خسائر متكررة بنحو 7 مليون دولار في الربع الثاني من 2018، منخفضة من صافي ربح متكرر بنحو 10 مليون جنيه في الربع الثاني من 2017 و صافي ربح متكرر بنحو 49 مليون جنيه في الربع الأول من 2018؛ بانخفاض عن توقعاتنا عند 20 مليون دولار. بلغ صافي الخسارة المعلن عنها 41 مليون دولار في الربع الثاني من 2018، مقارنة بصافي ربح 8 مليون دولار في الربع الثاني من 2017 وصافي ربح 16 مليون دولار في الربع الأول من 2018.

كما تأثر صافي الربح من ضعف الإيرادات في الأساس، حيث انخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 9% على أساس سنوي مسجلاً 694 مليون دولار في الربع الثاني من 2018، (دون تغيير تقريبا على أساس ربع سنوي، ووفقا لتوقعاتنا عند 713 مليون دولار (-3%). إضافة إلى ذلك، تأثر صافي الربح سلباً بزيادة المصروفات التمويلية (+11% على أساس سنوي وربع سنوي) نظراً لارتفاع التكاليف في بنجلاديش، وتسجيل خسائر فروق تحويل عملة بقيمة 12 مليون دولار نتيجة انخفاض قيمة العملة في كافة أسواق جلوبال تليكوم وارتفاع المصروفات الضريبية (بنسبة 60% على أساس سنوي و 145% على أساس ربع سنوي) نظراً لارتفاع ضريبة الدخل في باكستان، بحسب إدارة الشركة.

 جاء التراجع سالف الذكر في الإيرادات متأثراً في الأساس بضعف الأداء في جيزي وبانجلينك مقوماً بكل من الدولار والعملة المحلية والذي يرجع إلى انخفاض متوسط الإيرادات لكل مستخدم في ضوء المنافسة السعرية القوية في الجزائر وبنجلاديش. على الرغم من ذلك، أظهرت إيرادات شركة جاز ومتوسط الإيرادات لكل مستخدم أداء قوي مقوماً بالعملة المحلية، رغم تراجعها بالدولار نظراً لانخفاض قيمة العملة مقابل الدولار.

وسجلت الربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب بشركة جلوبال تليكوم القابضة 304 مليون دولار في الربع الثاني من 2018، بانخفاض 8% عى أساس سنوي (ودون تغير تقريبا على أساس ربع سنوي)، ووفقاً لتوقعاتنا تقريبا عند 309 مليون دولار. استطاع نمو الربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب في باكستان ان يدعم ربحية المجموعة في ضوء وفورات المصروفات التشغيلية وغياب تكاليف الدمج والتعويض الجزئي لضعف الربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب في كل من الجزائر وبنجلاديش.

بناءً على ذلك، سجل هامش الربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب لشركة جلوبال تليكوم القابضة 43.8% في الربع الثاني من 2018، بارتفاع 90 نقطة أساس على أساس سنوي و 80 نقطة على أساس ربع سنوي.

 كما استمرت إيرادات الداتا لدى المجموعة في تسجيل نمو بوتيرة مستقرة، حيث ارتفعت بنسبة 34% على أساس سنوي و10% على أساس ربع سنوي، لتساهم بنسبة 20% في إجمالي إيرادات المجموعة (+6.5 نقطة مئوية على أساس سنوي، +2 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي). تحقق هذا النمو بدعم من: I) نمو جيد بقاعدة مشتركي الداتا لدى المجموعة مسجلة 59 مليون في الربع الثاني من 2018 (+19% على أساس سنوي و +4% على أساس ربع سنوي)؛ II) نمو ملحوظ في معدلات استخدام الداتا في كافة المشغلين (+142% على أساس سنوي و 32% على أساس ربع سنوي). وبلغ إجمالي قاعدة المشتركين لدى المجموعة 103 مليون في الربع الثاني من 2018، بارتفاع 4% على أساس سنوي ودون تغير تقريبا على أساس ربع سنوي، وذلك بدعم من النمو في باكستان (+6% على أساس سنوي، +1% على أساس ربع سنوي)، والأداء المتماسك في بنجلاديش (+4% على أساس سنوي، -1% على أساس ربع سنوي)، والجزائر (دون تغير على أساس سنوي و+1% على أساس ربع سنوي).

ايضا، تراجعت النفقات الرأسمالية خلال ربع العام بنسبة 4% على أساس سنوي و21% على أساس ربع سنوي مسجلة 106 مليون دولار، حيث سمح انخفاض المصروفات الرأسمالية في باكستان والجزائر بتعويض زيادة النفقات الرأسمالية في بنجلاديش، حيث لا تزال جلوبال تليكوم تستثمر في تأسيس شبكة الجيل الرابع لسد الفجوة بينها وبين المنافسين في السوق. إضافة إلى ذلك، بلغ صافي الدين 2.35 مليار دولار بنهاية 30 يونيو 2018، دون تغير تقريبا على أساس سنوي وربع سنوي. نشير إلى أن جلوبال تليكوم القابضة قامت بتسديد الرصيد المتبقي بالكامل لقرض معبري بقيمة 98 مليون دولار في يونيو 2018.

 

 

#الكلمات المتعلقه

© جميع الحقوق محفوظة أراب فاينانس 2015

الي الاعلي