English

EGX 30 14,428.08 0.86%



فاروس تحدد القيمة العادلة لسهم ايبيكو عند 119 جنيه

فاروس تحدد القيمة العادلة لسهم ايبيكو عند 119 جنيه

أراب فاينانس: أعلن مركز أبحاث بنك استثمار فاروس تقديراته بشأن القيمة العادلة لسهم شركة المصرية الدولية للصناعات الدوائية - ايبيكو (PHAR)، عند 119 جنيه، مع الإبقاء على التوصية المحايدة للسهم.

وذكرت فاروس في تقريرها، أنه من المقرر أن تحقق الشركة نموًا في الإيرادات بنسبة 12% في 2018، ويقل ذلك عن متوسط نمو السوق بنسبة 31%؛ نتيجة خسارة الحصة السوقية. وتعتقد أن يصل معدل النمو السنوي المركب للمبيعات 12% على مدار 2018-2023، مع هامش مجمل أرباح مستقرًا نسبته 28%، بالتماشي مع الأداء الذي قدمته الشركة في عام 2018. وقالت فاروس: "لا نأخذ إمكانية مراجعة أسعار الأدوية التي ستؤديها وزارة الصحة في الحسبان. ومع ذلك، نراعي ارتفاع حصة الصادرات في إجمالي المبيعات، وذلك لأن الإدارة قد أعلنت مؤخرًا عن اتفاقيات جديدة للتصدير، بما في ذلك: 1) صفقة بقيمة 2 مليون دولار أمريكي إلى روسيا، 2) 31 مليون ريال سعودي لمجلس التعاون لدول الخليج العربية، 3) إطلاق أسواق تصدير جديدة في ألبانيا، وأرمينيا، ومقدونيا، والفلبين".

على صعيد هيكل التكلفة، تفترض فاروس أن الشركة ستزيد حصتها في الصادرات من إجمالي المبيعات تدريجيًا، لتعوض تقلبات سعر الصرف نتيجة تكلفة المواد الخام المستوردة (65% من إجمالي تكلفة البضاعة المباعة). كما تفترض أن الهوامش ستعود إلى مستوياتها الطبيعية في 2018-2023، بعد ارتفاع 2017 الذي تعزز من خلال انخفاض تكلفة المخزون لعناصر الإنتاج، التي ليست بالضرورة أن تتعلق بالمواد الخام. 

#الكلمات المتعلقه

© جميع الحقوق محفوظة أراب فاينانس 2015

الي الاعلي