English

EGX 30 14,752.45 -1.45%



شعاع تتوقع زيادة ربحية محدودة حال إتمام صفقة استحواذ برايم على فاروس

شعاع تتوقع زيادة ربحية محدودة حال إتمام صفقة استحواذ برايم على فاروس

أراب فاينانس: قال بنك الاستثمار شعاع، إن الاستحواذ المحتمل لشركة برايم القابضة للاستثمارات المالية (PRMH)  على 100% من مساهمات شركة فاروس القابضة فى كل من شركة فاروس لتداول الأوراق المالية وبنك الاستثمار التابع لها وكذلك نشاط امناء الحفظ لديها، يعتبر بمثابة توسع من قبل برايم فى نفس مجال نشاطها الحالى، والتى ينبغى ان يودى الى اداء افضل وحصة سوقية اكبر، إلا أنه توقع أن تكون الزيادة فى الربحية محدودة، خاصة اذا تم اتمام الصفقة بعلاوة كبيرة من جانب التقييم.

ويرى شعاع، فى مذكرة بحثية حصلت أراب فاينانس على نسخة منها، ان توسع برايم القابضة المزمع فى الأنشطة المالية غير المصرفية سيكون عبر استخدام الدين للاستفادة من الرافعة المالية المنخفضة ومن الممكن ان يودى ذلك الى تعزيز العائد على حقوق المساهمين، خلاف ذلك، هناك ما يبرر الخصم الحالى الذى يتداول عليه سعر السهم للقيمة الدفترية، مع ملاحظة ان PRMH يتم تداولها بمضاعف 1.3 مرة وفقاً للقيمة الدفترية الملموسة باستبعاد الشهرة.

وكان مجلس ادارة شركة برايم القابضة للاستثمارات المالية، وافق فى 25 يونيو 2019 على تقديم عرض استحواذ اجبارى على 100% من مساهمات شركة فاروس القابضة فى كل من شركة فاروس لتداول الأوراق المالية وبنك الاستثمار التابع لها وكذلك نشاط امناء الحفظ لديها.

وقال شعاع، إن إدارة برايم تخطط لتمويل عملية الاستحواذ بالاعتماد على مواردها الذاتية، مستبعدة الاقتراض، على الرغم من ان حجم القروض فى المركز المالى للشركة يعد منخفضاً، إلا أنه وفقاً لحجم الصفقة، ربما تتخطى كلفة الاستحواذ السيولة الموجودة حالياً لدى الشركة، إذ بلغ الرصيد النقدى لدى برايم ما يقدر بـ 119 مليون جم بنهاية الربع الأول من 2019، وباضافة الاستثمارات المالية الأخرى (كسندات واذون الخزانة)، تصل السيولة الى 225 مليون جنيه، ولذا فأنه ليس من المستبعد ان تعتمد الشركة على قرض مساند من المساهمين، او مبادلة اسهم فى حال زاد حجم الصفقة عن السيولة الحالية.

وتوقع شعاع أن يسيطر الكيان الجديد حال نفاذ الصفقة على حصة سوقية فى سوق الوساطة المالية تبلغ 6.2%، وهو ما يمكن ان ينقل وبسهولة برايم من المركز الرابع عشر الى المركز الرابع، وفقاً للحصص السوقية للشركات العاملة بالسوق حتى نهاية يونيو 2019، وستتمثل فوائد العرض من خلال تقديم خطة اعمال اكثر قوة فى جانب بنك الاستثمار، حيث من المتوقع ان تتمتع بذراع وساطة مالية قوى بعد عملية الاستحواذ، بالإضافة الى تواجدها القوى فى اعمال ادارة الأصول.

© جميع الحقوق محفوظة أراب فاينانس 2015

الي الاعلي